無縫鋼管原料市場風(fēng)險擴大

　　九月至今，全國無縫鋼管價格漲幅相較于其他鋼材品種漲幅居前，全國無縫鋼管均價漲幅超過150/噸，部分地區(qū)無縫鋼管價格上漲近300元/噸，部分規(guī)格漲幅近500元/噸。主要原因是受到無縫鋼管原料-管坯價格大幅上漲所驅(qū)動。然而大幅上漲行情中，需求只有小幅度增加，短期大幅拉漲是否合理以及后市改如何看待，下文小編簡述幾點個人觀點。

　　一、價格情況

　　據(jù)mysteel統(tǒng)計，國內(nèi)鋼價較去年同期大幅上漲，截止到2021年9月15日，無縫鋼管價格(以108*4.5mm為例)較2020年9月15日高出1830元/噸，同比增長44.36%;熱軋管坯價格較同期高1780元/噸，同比增長47.46%;理論利潤較去年同期基本持平。

　　二、從宏觀資金面對比

　　從宏觀資金面角度來看，2021年國家在資金面上以穩(wěn)為主，貨幣供應(yīng)增速整體低于2020年。八月份m1-m2剪刀差擴大，八月份市場整體流動性進一步收縮，雖說八月中旬開始國家陸續(xù)有一定的財政支持，但整體對制造業(yè)景氣度回升有限。

　　三、無縫鋼管基本面對比

　　從無縫鋼管目前現(xiàn)狀來看，據(jù)不完全統(tǒng)計，全國33家無縫鋼管廠9月份產(chǎn)能利用率為66.67%，較八月底下降約6%。廠內(nèi)庫存較八月底小幅度下降，下降幅度約3萬噸左右，然而全國社會庫存卻有一定幅度增量，從而看出無縫鋼管實際需求并沒有明顯好轉(zhuǎn)。

　　四、下游行業(yè)情況

　　目前下游面臨的主要問題為成本和資金問題。從下游產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)、汽車、機械工程等行業(yè)1-8月份累計同比依然是增長狀態(tài)，但增長動力明顯減弱，整體八月份下游需求同比大幅度回落，環(huán)比7月份基本持平，然而雖說國家陸續(xù)專項債陸續(xù)發(fā)行，但是伴隨著無縫鋼管價格大幅拉漲，下游形式依然嚴(yán)峻。

　　五、原料端上漲推動無縫鋼管價格大幅拉漲

　　1、下半年開始國家繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)政策，從六月份開始全國各地優(yōu)特鋼廠陸續(xù)發(fā)布檢修通知，其中八月優(yōu)特鋼廠檢修約64.7萬噸，九月優(yōu)特鋼廠檢修預(yù)計約81萬噸，整體導(dǎo)致市場管坯供應(yīng)偏緊，管坯價格從六月下旬開始震蕩上漲至今，漲幅近600元/噸。據(jù)mysteel調(diào)研，目前管坯噸鋼利潤超過800元/噸，同時鐵水成本有望下降。其利潤遠(yuǎn)超正常水平，因此原料端對無縫鋼管價格的邊際支撐減弱。

　　2、原料端風(fēng)險逐步放大

　　從原料端來看，目前*大風(fēng)險為原料端風(fēng)險，其一是鐵水成本有進一步下行的可能，對坯料價格支撐效應(yīng)減弱;另外是后期全國無縫鋼管廠產(chǎn)能利用率逐漸下降趨勢，對坯料的需求進一步收縮;*后是全國限產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)以及在高利潤刺激下對管坯供應(yīng)或有一定回升。

　　綜合來看，對于九月下旬無縫鋼管價格在宏觀面來看，謹(jǐn)慎樂觀;從環(huán)保面來看對無縫鋼管價格或有一定支撐;下游需求來看，下游需求或?qū)⒂幸欢ǚ仍隽?，但難言明顯放量。從原料端來看，目前*大風(fēng)險為原料端風(fēng)險。

　　總結(jié)：小編認(rèn)為9月下旬到10月份之間無縫鋼管市場如有一段風(fēng)險釋放過程，則市場比較合理。而在持續(xù)上漲時，建議商家謹(jǐn)慎操作。