：鋼管價(jià)格，一、行情回憶 8月截止8月26日(含晚間夜盤(pán))，精密鋼管、鐵鋼價(jià)漲勢(shì)顯著放緩，熱軋山東無(wú)縫鋼管漲勢(shì)小幅擴(kuò)展，焦炭1196, 20.00, 1.70%)、焦煤顯著上漲。當(dāng)月，管材(2398, 10.00, 0.42%)及質(zhì)料活潑合約相繼移向1701合約。精密鋼管RB1701漲81元/噸或3.42%至2452元/噸，當(dāng)月成交6591.2萬(wàn)手，持倉(cāng)279.9萬(wàn)手。熱軋山東無(wú)縫鋼管HC1610漲138元/噸或5.31%至2737元/噸，當(dāng)月成交539.8萬(wàn)手，持倉(cāng)18.9萬(wàn)手。 精密鋼管期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)比照 I1701漲3元/噸或0.72%至420元/噸。成交2632.2萬(wàn)手，持倉(cāng)146.6萬(wàn)手。焦炭J1701漲169.5元/噸或16.35%至1206.5元/噸，成交352.7萬(wàn)手，持倉(cāng)23.1萬(wàn)手。 焦煤1701漲54.5元/噸或6.89%至846元/噸。 二、行情剖析 供給側(cè)限產(chǎn)去產(chǎn)能進(jìn)程存在較大不確定性，主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)變成影響行情的要害，需要端，房地產(chǎn)出資接連小幅回落，但汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)上升，山東無(wú)縫鋼管廠盈余改進(jìn)，焦化廠、鐵礦方面運(yùn)營(yíng)也向好展開(kāi)，不過(guò)盈余改進(jìn)程度不及山東無(wú)縫鋼管廠。庫(kù)存方面，管材、焦煤庫(kù)存降幅收窄至25%擺布，焦炭庫(kù)存同比小幅上升，精密無(wú)縫管庫(kù)存同比增幅小幅下滑，但仍在30%以上。期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)趨近。料G20會(huì)議后，供給端趨松而低庫(kù)存壓力進(jìn)一步減輕乃至同比轉(zhuǎn)增，報(bào)價(jià)將承壓下調(diào)。2.1限產(chǎn)、去產(chǎn)能局勢(shì) 河北發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布《河北省2016年化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能分月方案表》，觸及8個(gè)市、39家鋼企的1840萬(wàn)噸煉鐵產(chǎn)能和1600萬(wàn)噸煉鐵產(chǎn)能，按照此方案表，假如執(zhí)行到位，河北省本年的實(shí)踐篩選量將超越此前方案。其間包含河鋼集團(tuán)旗下唐鋼、宣鋼、承鋼等鋼企，方案到11月份完結(jié)。 到7月底，鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能別離完結(jié)全年使命的47%、38%，整體展開(kāi)不抱負(fù)，區(qū)域之間展開(kāi)也不平衡。鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和脫困展開(kāi)作業(yè)部際聯(lián)席會(huì)議將從8月中旬起赴各地展開(kāi)去產(chǎn)能作業(yè)的全部監(jiān)察。 唐山市政府8月中旬再次下發(fā)“唐山市8月份環(huán)境空氣質(zhì)量改進(jìn)強(qiáng)化措施”的告訴。強(qiáng)化措施：唐山市8月16日0時(shí)-31日24時(shí)，要點(diǎn)工業(yè)公司施行錯(cuò)峰出產(chǎn)。鋼鐵公司：路北區(qū)、開(kāi)平區(qū)、豐潤(rùn)區(qū)、古冶區(qū)、豐南區(qū)和灤縣的鋼鐵公司燒結(jié)機(jī)減排50%，別的區(qū)域減排30%。焦化公司：出焦延伸36-48小時(shí)。露天礦山公司停產(chǎn)辦理。不合格公司中止排放污染物，其間一切運(yùn)用燃煤的軋鋼公司，中止排放污染物。唐山限產(chǎn)的邊際效應(yīng)降低。G20峰會(huì)：8月31日至9月1日財(cái)政和央行[微博]副手會(huì)(公報(bào)商量)(杭州)。9月4日-5日在中國(guó)杭州舉行的G20峰會(huì)。對(duì)周邊也許構(gòu)成限產(chǎn)壓力。影片金雞百花獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮活動(dòng)時(shí)期：2016年9月19日0時(shí)—9月25日24時(shí)，共7天時(shí)刻；2016唐山國(guó)際園藝博覽會(huì)閉幕式和中國(guó)·拉美公司家商峰會(huì)議時(shí)期：2016年10月12日0時(shí)—10月16日24時(shí)，共5天時(shí)刻。 2.2需要方面 7月房地產(chǎn)出資數(shù)據(jù)持續(xù)小幅回落。1-7月份房地產(chǎn)出資完結(jié)額累計(jì)同比增5.3%，較上半年增幅回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。其間，建筑工程出資累計(jì)同比增5.9%，增幅較上半年回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，1-7月份，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)值同比增8.1%，增幅較上半年提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。同期汽車(chē)銷(xiāo)量同比增9.84%，增幅提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。鐵路，水路，水利、環(huán)境和公共設(shè)施辦理業(yè)固定資產(chǎn)出資增速小幅放緩，別離為9.5%、24.9%、7%，別離上升0.5百分點(diǎn)、降低1.8個(gè)百分點(diǎn)、降低0.6個(gè)百分點(diǎn)。2.3管材庫(kù)存改變 精密鋼管社會(huì)庫(kù)存已接連5周環(huán)比上升，8月19日當(dāng)周同比降幅收窄至17%，山東無(wú)縫鋼管廠庫(kù)存降幅11.7%。熱軋山東無(wú)縫鋼管社會(huì)庫(kù)存同比降幅收窄至25.2%。8月17日當(dāng)周，山東無(wú)縫鋼管廠庫(kù)存環(huán)比小幅回落3.86萬(wàn)噸，庫(kù)存向貿(mào)易商搬運(yùn)。 2.4黑色金屬上、中游盈余狀況 黑色金屬鍛煉和壓延工業(yè)贏利呈現(xiàn)同比大幅改進(jìn)，不過(guò)改進(jìn)程度提高腳步趨緩。上游礦采選業(yè)贏利同比仍降低，但降幅較2015年顯著收窄至10%，近幾個(gè)月降幅又呈現(xiàn)擴(kuò)展趨勢(shì)。2.5質(zhì)料庫(kù)存改變精密無(wú)縫管方面，截止8月26日，港口庫(kù)存1.05億噸，同比增30.8%。 焦炭方面，聊城港、日照港、連云港庫(kù)存在8月19日當(dāng)周環(huán)比增7.5萬(wàn)噸，同比增4.6%。煉焦煤整體庫(kù)存同比偏低，8月19日同比降幅28.5%。 外圍局勢(shì)，8月末，商場(chǎng)憂慮美聯(lián)儲(chǔ)9月20、21日議息會(huì)議后加息，美元指數(shù)上升，商品商場(chǎng)有所承壓。管材質(zhì)料接近交割，1609月份合約多頭向1701移倉(cāng)，09合約轉(zhuǎn)弱而01合約遭到時(shí)間短推升后也聯(lián)袂走低。 從技能剖析來(lái)看，黑色系鋼價(jià)及質(zhì)料價(jià)呈現(xiàn)顯著的MACD頂背離痕跡后調(diào)整。 三、行情展望與操作主張 山東無(wú)縫鋼管廠盈余改進(jìn)，主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)而產(chǎn)值仍保持高位，跟著行政性限產(chǎn)松動(dòng)，供給壓力加大，鋼價(jià)承壓。質(zhì)料焦炭、焦煤庫(kù)存偏低局勢(shì)有所減輕。鐵礦港口庫(kù)存同比顯著上升。管材、質(zhì)料活潑合約相繼轉(zhuǎn)向1701，對(duì)應(yīng)需要偏弱。 管材、質(zhì)料報(bào)價(jià)在8月份沖高后呈現(xiàn)MACD頂背離，月末墮入調(diào)整。操作上，前多單提示破短期支持止盈后，試空單做好風(fēng)控，慎重持有。