鋼鐵、煤炭漲價(jià)是拉動(dòng)今年周期股持續(xù)上漲的主要邏輯，而這個(gè)邏輯**堅(jiān)固的起點(diǎn)就是供給側(cè)改革?！　〉鞘袌?chǎng)還整體對(duì)周期行業(yè)并不看好，懷疑鋼鐵煤炭等周期行業(yè)漲價(jià)及利潤(rùn)增長(zhǎng)不可持續(xù)，不認(rèn)可供給側(cè)改革這種行政手段干預(yù)市場(chǎng)的行為?！　∈袌?chǎng)認(rèn)為，鋼鐵煤炭行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，行業(yè)沒有什么壁壘，而且虧損多年，企業(yè)負(fù)債率平均超70%，相對(duì)于新能源、新技術(shù)、新模式，鋼鐵煤炭股價(jià)看不到什么持續(xù)上漲的希望，因此將行業(yè)估值壓到歷史水平以下?！　〉?，自6月份以來(lái)，鋼鐵、煤炭?jī)r(jià)格重拾升勢(shì)，一路逼近前期高點(diǎn)，向新高突破，市場(chǎng)開始解讀“供給側(cè)改革作為政治任務(wù)，必須要成功”。有些人看著結(jié)果說話，實(shí)在無(wú)法忍受股價(jià)上漲的誘惑，就一邊買點(diǎn)供給側(cè)改革受益的鋼鐵煤炭股，一邊還是不停地罵，但是上不了倉(cāng)位，熬不住時(shí)間，仍然收獲甚微。　　為何6月份以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)于供給側(cè)改革帶來(lái)機(jī)會(huì)的看法又變了呢，新周期的討論又開始引爆了呢?這是因?yàn)橹醒爰莱隽斯┙o側(cè)改革的利器，環(huán)保督查?！　〗跓o(wú)論是從京津冀地區(qū)，還是長(zhǎng)三角、珠三角區(qū)域看，環(huán)保督查的執(zhí)行力前所未有，過去犧牲環(huán)境、違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)正在被大面積取締，尤其是存在10幾年來(lái)的超過5000多萬(wàn)噸地條鋼問題基本上被清除，大大超乎市場(chǎng)想象。　　環(huán)保成本算不算成本，合規(guī)經(jīng)營(yíng)算不算成本，真要算這個(gè)帳，大部分企業(yè)主都要笑了。過去每一次環(huán)保風(fēng)暴，大家都認(rèn)為是一陣風(fēng)，上有政策下有對(duì)策，對(duì)付幾天就算過去了，只要肯想辦法沒有應(yīng)付不了的檢查。但是，這次還真不一樣，中央環(huán)保督查組的組長(zhǎng)在臨行前才知道誰(shuí)是組長(zhǎng)，進(jìn)駐到地方將環(huán)保官員問責(zé)和企業(yè)環(huán)保合規(guī)一起辦了?！　≡诃h(huán)保執(zhí)法嚴(yán)格到位的情況下，市場(chǎng)關(guān)于鋼鐵行業(yè)簡(jiǎn)單粗暴、沒有壁壘的看法是時(shí)候該改變了。過去地條鋼是沒有壁壘的，小煤礦是沒有壁壘的，但是現(xiàn)在鋼鐵、煤炭行業(yè)作為重資產(chǎn)行業(yè)，在供給側(cè)改革和環(huán)保執(zhí)法強(qiáng)力推進(jìn)下，行業(yè)規(guī)模、資金壁壘、合規(guī)經(jīng)營(yíng)壁壘越來(lái)越重要了，這將對(duì)過去多年透資環(huán)境、偷工減料、偷排漏排、偷稅漏稅的畸形發(fā)展進(jìn)行糾偏，大大提升鋼鐵煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)的長(zhǎng)期議價(jià)能力?！　∫虼嗽诠┙o側(cè)改革疊加環(huán)保執(zhí)法的市場(chǎng)環(huán)境下，二級(jí)市場(chǎng)鋼鐵煤炭板塊股票的利潤(rùn)和估值將大大提升，遠(yuǎn)超10年來(lái)平均水平?！　》叛畚磥?lái)，煤炭鋼鐵行業(yè)還剛剛脫貧，要將行業(yè)負(fù)債率從70%降至50%，行業(yè)利潤(rùn)改善還將持續(xù)數(shù)年時(shí)間，環(huán)保將成鋼鐵煤炭行業(yè)**堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。